21年股齡！　「股市肥羊」授存股3大條件 - 股票

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21年股齡！　「股市肥羊」授存股3大條件

進入2021年，台股隨即攻上「萬五」里程碑，在這波資金行情下，包含以台積電為首的龍
頭權值股、車用概念股、IC設計類股，以及去年底紅翻天的航運股，都是散戶追捧標的。
但人氣題材股總有一天會退燒，唯有「穩定」才是存股族追求的細水長流。存股達人表示
，挑選定存股可觀察3大指標，包含「大到不會倒」、「長期穩定獲利」，以及「殖利率
不能太低」。

存股三大條件：大到不會倒、穩健獲利、相對高殖利率

擁有21年股齡的投資達人「股市肥羊」翁建原表示，「公司不能倒閉」是存股最重要的條
件，對長期投資人而言，若投資的公司倒閉，「損失都是幾百萬、甚至上千萬」，因此台
灣的電子業不適合作為存股標的，「除非這家公司能活20年以上」，例如目前當紅的台積
電。

然而他表示，台積電雖然符合大到不會倒的條件，但以近期股價而言，殖利率甚至不到2%
，反而適合做價差，現在進場台積電當存股，利潤太低。

其次，是公司長期穩定獲利。翁建原說，一家公司可能因為大環境因素或轉型為由，某年
營運不佳，甚至出現虧損，但這種現象只能是短期，例如五年中只出現一年虧損，其餘年
度幾乎都能維持穩健獲利，這才能作為定存股。

最後，則是現金殖利率不能太低。但他強調，殖利率是相對的概念。一般來說，定存股殖
利率的要求是4%以上，但如果股市平均殖利率落至2%以下，那殖利率2%以上的公司就已經
能稱得上是高殖利率股了，「既然家裡沒有每天都會生蛋的母雞，那一個星期只會生一顆
蛋的母雞，就是隻好母雞」。

若以翁建原的3項指標觀察，台股中最適合當定存股的標的，非金融股、電信股莫屬。然
而金融股去年受降息衝擊，導致存放款利差縮小，吃掉獲利，加上配合政府紓困措施，提
供多項低利紓困貸款專案，更進一步壓縮獲利空間，成為去年台股中表現「末段班」的類
股。

金融股配息穩定股價低波動　存股族抱得安心

不僅如此，金管會更將部分銀行歸類為系統性銀行，意即「不能倒」銀行，要求這些銀行
必須提高資本標準，恐也因此限縮這些銀行配發現金股息的空間，不禁令存股族擔心，金
融股是否不能再當存股了？

對此，在PTT股票板上有「兆豐王」之稱存股達人劉大俠老神在在，認為存金融股仍是非
常「穩妥」的選擇。以兆豐金為例，身為公股金控，每年都會編列上繳國庫的預算。而根
據財政部所編列預算，今年兆豐金將上繳18.6億元股利。換言之，兆豐金今年要配1.62元
現金股息，才能達標。

劉大俠說，如果財政部沒有調降目標，兆豐金今年也如預期配上1.6元股利，以當前股價
30元上下計算，殖利率高達5.3%，仍遠優於定存，「所以這也是為什麼我一直在談『地位
面』的重要性」。

他強調，兆豐金既然被金管會選為「大到不能倒」的系統性銀行，也代表經營勢必更穩健
，而這麼大的金控公司，更有能力面對外在因素的變動，即時作出因應，調整獲利結構，
因此反而是更值得存股的標的。

翁建原也持同樣看法。他表示，台灣自從2007年的中華銀行倒閉後，至今已經14年沒有銀
行倒閉過，然而電子股每年都有公司倒閉。金管會最近認證大到不能倒的銀行，國泰，富
邦，中信，兆豐，合庫，第一，就是鼓勵大家去買這些大到不能倒的銀行，「反正出事國
家會負責，安啦。」銀行在獲利穩定上也沒問題，過去的現金殖利率也都有4-5%的水準，
非常理想。

追求殖利率又希望賺價差　ETF值得考慮

不過，金融股作為存股標的，最令人詬病的，就是股價「死魚」，只能固定領息，難以享
受股價隨時間成長的快感。那麼「護國神山」台積電，仍是可以考慮的選項，但目前台積
電股價已逼近600元大關，一般小資族恐難下手。

對此，「不敗教主」陳重銘建議，如果真的想投資台積電，其實可以從ETF下手，例如
00881（國泰台灣5G+），當中台積電佔權重近3成，其次是鴻海以及5G相關的電子產業股
；也還可再搭配高股息的ETF例如00878（國泰永續高股息），0056（元大高股息）等於一
方面投資台積電，又配上高股息，股利與價差兼顧，又收分散投資之效。（蕭文康、廖珮
君、邱柏勝／台北報導）

3.心得/評論：
翁建原的觀點是台積電反而不適合做存股標的耶，說是因為殖利率甚至不到2%，利潤太低

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